光线传媒12.2亿承债式收买北京棫霖：内容生态补位战背面的焦虑与隐忧
来历：新浪证券
2025年3月7日至9日，光线传媒接连发布公告，宣告以12.2亿元承债式收买北京棫霖企业办理有限公司100%股权，引发本钱商场高度重视。
此次买卖的中心标的为北京棫霖持有的北京市朝阳区奥林NEO大楼，该物业将成为光线传媒未来工作场所。
揭露材料显现，北京棫霖成立于2018年，主营事务包含影视制造、演员生意及IP孵化，曾参加多部腰部网剧及网络电影开发，但未在头部内容商场构成显着声量。
依据公告，北京棫霖到2024年底的财物总额为8.28亿元，负债总额10.12亿元，净财物-1.84亿元，净利润亏本1.03亿元。这意味着光线传媒以12.2亿元收买的标的公司，实质上处于资不抵债状况。
买卖合理性安在？
其一，从买卖性质看，此次收买归于典型的产业链纵向整合。光线传媒作为国内影视职业头部公司，其中心优势集中于电影出资制造及发行（代表作包含《哪吒之魔童降世》《你的婚礼》等），但在剧集、演员生意及新式内容形状（如短剧、分账剧）范畴存在显着短板。
当时影视职业出现“两端热”趋势：头部电影票房集中度继续提高（2024年TOP10影片占全年票房47%），而中腰部内容则向分账剧、短剧等低成本赛道搬迁。北京棫霖在分账剧范畴的经历，可协助光线快速切入这一高ROI（出资回报率）范畴。
而2024年上半年财报显现，光线传媒电视剧事务营收占比仅为17.54%。在“爱优腾”主导的剧集商场中，光线亟需经过并购获取老练的制造团队和项目储藏。中金公司以为，收买有助于光线“下降内容单一性危险”，分账剧有望在2024年奉献逾1亿元营收。
北京棫霖的参加，或为光线补全内容生态的要害一步。
其二，公司动画团队已成为最大事务单元，2023年底职工总数达563人（较2021年增加10.6%），现有工作空间或已无法满意需求。收买工作楼可直接支撑人才引入和事务扩张。
一起，北京棫霖的中心财物奥林NEO大楼坐落北京亚奥板块商务中心区，总建筑面积28，504.51平方米。按周边4.5万-6万元/平方米的商场报价预算，该房产总价值约12.8亿-17.1亿元，买卖价格低于商场区间下限，或许存在议价空间。
经过持有优质不动产，光线传媒可对冲影视职业收益动摇性危险，一起提高财物结构的稳定性。公告称，此举将“优化财政实力”，或为未来融资供给抵押物支撑。
其三，买方承当标的公司债务的收买方法，有助于下降买卖总成本。尽管北京棫霖负债较高，但光线传媒经过自有资金分批次付出（首付2.45亿元），结合其2024年前三季度货币资金余额20亿元的流动性储藏，财政压力可控。
此次收买恰逢光线传媒主控影片《哪吒之魔童闹海》票房打破148亿元（到3月9日），估计为公司奉献29亿-31亿元营收。这一成绩助推公司市值一度打破千亿，尽管当时回落至680亿元，但出资者对“内容+财物”双轮驱动的战略表现出积极态度。
尽管战略目的清晰，但买卖落地仍面对两层检测。
其一，办理整合难题。电影与剧集的创造逻辑存在实质差异——电影强导演中心制，剧集更依靠编剧和制片人。万达影视此前收买新媒诚品后，因团队磨合不畅导致剧集事务多年亏本，前车之鉴值得警觉。天风证券指出，近三年影视职业并购成功率缺乏50%，需重视棫霖中心团队是否签定竞业协议及对赌条款。
其二，方针与商场变数。广电总局近期加强“灌水剧”和短剧内容审阅，或许约束分账剧的体裁挑选和盈余空间。此外，视频渠道降本增效（如腾讯视频2023年内容预算减缩20%）或导致分账剧采购价承压。
光线传媒的12.2亿收买，既是根据事务扩张的务实挑选，亦是一场关于财物装备的本钱试验。在影视职业内容竞赛白热化、现金流动摇加重的布景下，这一动作或将从头界说职业“轻”与“重”的平衡点。其胜败不只取决于大楼的空间利用率，更在于能否经过财物沉积为内容创造注入耐久动力。
（注：本文结合AI东西生成，不构成出资主张。商场有危险，出资需谨慎。）
相关文章
吃瓜热门网友科普：深入了解什么是阴虚及其调理方法
什么是阴虚？阴虚是中医学中的一个重要概念，主要指体内阴液不足，导致阴阳失衡的状态。现代人由于生活节奏加快、压力增大，阴虚的情况变得越来越普遍。阴虚的症状通常包括：口渴、潮热、失眠、多梦等，这些都与体内...
韩网友请愿彻查权志龙请假事件军方“休假符合规定没有问题”【组图】
人民网讯 近日，BIGBANG成员权志龙被媒体曝出在考核中未能晋升为上等兵，原因或为请假太频繁，引发热议。甚至有网友请愿彻查请假事件，再次把权志龙推向风口浪尖。 ...
我国转向加拿大收购原油
本报记者 李 萌据彭博社17日报导，因为中美交易紧张局势不断晋级，我国炼油企业对美国石油的收购量大幅削减了90%，转而以空前规划从加拿大进口原油。报导称，加拿大西部的跨山管道扩建项目（TMX）上一年投...
深圳人才服务网,打造一站式人才发展服务平台
你有没有听说深圳人才服务网最近可是火得一塌糊涂啊！这不，我就迫不及待地来给你揭秘这个神秘的地方，让你也来感受一下它的魅力。一、深圳人才服务网的诞生你知道吗，深圳人才服务网可是有着深厚的历史底蕴呢！它成...
倒卖俄油，印度想让西方说谢谢
本报驻印度、德国特约记者 李梓硕 张 健 本报记者 刘 明 本报特约记者 伊 文“我在等着（印度）被感谢。”11月15日，印度外长苏杰生在谈到该国购买俄罗斯石油时宣称，印方这一方针在安稳全球石油和天然...
文｜张欣培 郭楠
修改｜陆玲
上市券商2024年年度陈述接连发布，虽然现在没有悉数发表结束，但一队伍10家头部券商数据悉数发表结束。
依据Wind(万得)数据，营收排名前十的券商算计完成营收3186亿元，同比添加8.22%。其间4家券商营收规划超越300亿元。有8家券商同比完成了正添加，中金公司、中信建投同比呈现下滑。
归属母公司股东净利润（下称“净利润”）方面，排名前十的券商算计完成归母净利润1079亿元，同比添加15.65%，显着高于营收增速。5家券商净利润规划超百亿，9家券商同比完成正添加，仅有中金公司净利润同比下滑。
依据《财经》近几年数据计算，头部券商阵营非常安稳，且马太效应显着。榜首队伍10家头部券商营收在近50家上市券商中占比均在60%左右，净利润占比则更高。
2024年A股复杂多变，三季度末以来二级商场好转，买卖活泼，带动很多券商四季度成绩大幅回暖，但全年投行事务仍然大幅缩水。
降本增效也是券商财报中的关键词。在收入添加的一起，券商也在活跃经过削减办理本钱、人员本钱等多种方法节源。例如，营收规划并不居前的招商证券却凭仗本钱操控优势，使得净利润位居前五；中信建投营收下滑9.10%，但凭仗本钱操控净利润添加2.68%。
头部券商之变：谁在股市回暖中获利，谁在投行隆冬里受损
头部券商成绩全体向好，营收方面，中信建投、中金公司呈现下滑，净利润方面，仅中金公司下滑文｜张欣培 郭楠修改｜陆玲上市券商2024年年度陈述接连发布，虽然现在没有悉数发表结束，但一队伍10家头部券商数据...